【CNMO科技】在2022年至2024年的科技浪潮中，ChatGPT犹如AI领域的璀璨明星。这一时期，人工智能（AI）技术如同火箭般疾驰，以前所未有的力量重塑着世界的每一个角落。从智能移动设备到个人计算平台，再到智能驾驶系统，AI的渗透力和影响力无处不在。
在这场技术革新的竞赛中，Open AI、谷歌、微软等科技巨头竞相角逐，纷纷亮剑。它们不仅在算法和模型上持续迭代优化，更在应用场景上不断探索。
与此同时，手机市场也在AI技术的驱动下焕发出新的活力。随着Android 15、iOS 18的即将到来，以及小米、华为等国内厂商在AI领域的积极探索，智能手机将实现更加智能化、个性化的功能。同时，PC市场也在AI的助力下焕发新生，联想、苹果、华为、荣耀等厂商纷纷推出AI PC产品。
作为当红炸子鸡的智能汽车也正在成为AI技术的新载体。汽车行业正由“软件定义”迈向“AI驱动”，通过集成先进的AI技术，实现更加智能、安全的驾驶体验。
而在这一切变革中，英伟达凭借其卓越的GPU和无与伦比的AI计算能力，成为了无可争议的“最大赢家”。
在“AI”重塑这个世界的当下，CNMO推出了“AI重塑ing”系列专题，本文围绕的点是“英伟达迈向下一个两万亿美元”。
英伟达起初以“游戏显卡”为核心业务，深受全球游戏爱好者们的喜爱和追捧。然而，随着公司在GPU技术领域的持续创新和不断突破，加之近年来算力革命的汹涌浪潮，英伟达成功跨越了传统界限，华丽蜕变成为引领人工智能发展的“AI世界引擎”。
AI浪潮中的“巨轮”
2022年10月的那个时刻，在英伟达2022年三季报的分析师会议上，黄仁勋宣布“生成AI时代开始”之时，公司的股价与市值还处于相对低迷的状态，市值约为3000亿美元，股价徘徊在112美元左右。然而，时至今日，英伟达的市值已实现了质的飞跃，突破2万亿美元大关，股价更是飙升至900美元以上，市值更是达到了台积电的两倍，这种增长势头堪称惊人。
相关数据显示，今年以来，英伟达股价累计涨幅近92%，市值跃升至2.3万亿美元，成功跻身美股市场市值第三的宝座，仅次于微软和苹果。自2022年10月的股价低点以来，英伟达的股价更是实现了近750%的惊人反弹，去年全年涨幅高达240%。有网友戏称，如今的美股市场，似乎正是由英伟达这一“中流砥柱”在支撑着。
英伟达之所以能实现如此强劲的增长，主要得益于其核心业务：数据中心。这不仅是英伟达的招牌产品，更是其核心竞争力所在。
在数据中心业务方面，英伟达近年来持续加大投入，凭借其卓越的GPU和AI芯片技术，为云计算、大数据、机器学习和深度学习等领域提供了高性能的计算能力。如今，英伟达已成为全球最大的数据中心芯片供应商，市场份额超过90%，远超过英特尔、AMD等竞争对手。随着云计算和AI技术的不断普及和发展，对高性能计算的需求将不断增长，而英伟达正是满足这一需求的最佳选择。
有人将英伟达形象地比喻为淘金时代向科技巨头出售挖黄金的“铲子”。
“卖铲人”——英伟达
北美四大云计算巨头——微软、谷歌、亚马逊和Meta，在AI基础设施领域的庞大投资无疑为英伟达的业绩增长注入了强劲动力。这些科技巨擘在AIGC（人工智能生成内容）领域的资本投入，直接映射出市场对英伟达产品的迫切需求。
以微软为例，2023年初，该公司宣布向OpenAI投资高达100亿美元，以支持其AI研究和商业化进程。这一举措极大地推动了英伟达GPU的需求，巩固了英伟达在AIGC硬件市场的领军地位。我们所熟知的GPT、Sora等先进AI应用，背后都有着数十万张英伟达生产的AI芯片在默默支撑。
亚马逊AWS也不甘落后，2023年该公司进一步扩大其AI基础设施建设，进一步增加了对英伟达GPU的采购量。值得注意的是，亚马逊近日宣布暂停采购英伟达当前的Grace Hopper超级芯片，原因是要等待英伟达今年晚些时候推出的最新型号。
尽管微软和苹果的季度营收目前远高于英伟达，但这两家科技巨头同样无法忽视英伟达GPU芯片的重要性。它们需要这些芯片来支持各自在人工智能领域的雄心壮志。因此，英伟达对于这两家公司来说，同样是不可或缺的合作伙伴。
高盛更是将英伟达誉为当今世界上最重要的一只股票，这一赞誉并非空穴来风。英伟达在AI芯片市场的领导地位以及其与全球各大科技巨头的紧密合作，都为其未来的增长奠定了坚实的基础。
以前，人们常说韩国人无法逃避的三件事是：死亡、税收和三星。而现在，卡森集团的首席市场分析师Ryan Detrick也调侃道：“人生在世，除了死亡、税收，还有英伟达财报的超预期。”
投行Wedbush的知名分析师Dan Ives在接受采访时也表达了对英伟达未来增长的乐观态度。他表示：“派对才刚刚开始。我们现在讨论的是英伟达未来3、4万亿的估值，而且增长没有放慢的迹象。”
继续“狂飙”
美国当地时间5月22日美股盘后，英伟达披露了令人瞩目的2025财年第一财季财报，业绩显著超出市场预期。不仅营收与净利润双双飙升，其股价在盘后交易中更是历史性地突破了1000美元/股的大关，创下了1007美元/股的新纪录。这一表现无疑再次巩固了英伟达在人工智能领域的领导地位，预计其开盘股价将继续保持强劲的增长势头。
根据财报，英伟达在2025财年第一财季的营收达到了260亿美元，同比增长262%，环比增长18%，远高于分析师此前预期的246.5亿美元。GAAP净利润同比增长628%，环比增长21%，达到了148.81亿美元，每股净利5.98美元，也大幅超出市场预期。同时，英伟达的毛利率也持续上升，从上一季度的76%提高至78.4%。
英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋表示：“下一场工业革命已经开始，各大公司和国家正与英伟达合作，将传统数据中心转向加速计算，并建立AI工厂，以生产新的商品——人工智能。”他进一步指出，AI将为几乎所有行业带来显著的生产力提升，并帮助企业提高成本和能源效率，同时扩大收入机会。
从业务板块来看，数据中心业务依然是英伟达最大的营收和获利来源。第一财季中，数据中心业务营收达到创纪录的226亿美元，同比增长427%，环比增长23%，占当季总营收的86.9%。这一增长主要得益于Hopper架构GPU（如H100）出货量的增加，以及大型云服务提供商和消费者互联网公司等客户对生成式AI训练和推理的强劲需求。
此外，英伟达的汽车业务也保持了环比增长的态势。这主要得益于英伟达与众多汽车厂商的深度合作，以及新能源汽车市场的快速发展。在第一财季中，英伟达宣布了与比亚迪、小鹏汽车、广汽AION Hyper（埃安昊铂）、Nuro等企业的合作，将采用Blackwell GPU架构的新一代NVIDIA DRIVE Thor平台为下一代消费和商用电动汽车车队提供动力。
英伟达CFO Colette Kress表示，大型云服务提供商贡献的营收大概占据其数据中心收入的45%左右，这进一步证明了英伟达在云计算领域的市场地位。同时，她也表示，英伟达将继续加大在AI和云计算领域的投入，以满足不断增长的市场需求。
写在最后
英伟达井喷式的利润不仅显著提振了其股价，更让市场坚信人工智能的热潮正处于蓬勃发展的黄金时期。在技术进步与市场扩容的双轮驱动下，英伟达已锁定了下一个2万亿美元的宏伟目标。
