今年以来，伴随经济复苏，股市逐渐回暖。在此背景下，多家机构闻风而动，纷纷大手笔参与上市公司定增项目，其中生物医药板块颇受机构青睐。
借道定增布局医药板块
今年以来，定增市场回暖。根据东方财富Choice数据，截至2月23日，约有60家上市公司通过定增项目募集资金。其中，多家医药公司的定增项目受到机构青睐，共募集资金57.5亿元。
2月7日，奥翔药业发布了非公开发行股票的结果公告。百亿级私募盘京投资旗下2只产品参与了认购，获配134.6万股，获配金额3000万元。华夏基金、财通基金、诺德基金旗下多款产品也积极参与了认购。
奥翔药业去年交出了亮眼的成绩单。奥翔药业此前发布的业绩预告显示，预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润2.19亿元至2.48亿元，同比增加50.07%至70.01%。
百亿级私募一村投资旗下两款产品认购了济民医疗的非公开发行股票，获配金额4500万元，获配股数552.8万股。此外，诺德基金也参与了济民医疗定增项目，获配金额4750万元。
此外，包括工银瑞信、富国、易方达、招商、财通等在内的多家公募基金积极参与九洲药业定增项目。其中，工银瑞信基金认购金额达3.2亿元，广发基金认购金额达1.5亿元。
定增储备项目充裕
在业内人士看来，机构积极参与上市公司定增项目有多种原因。
财通基金分析认为，从宏观层面和市场层面来看，前期压制市场的各类因素正在改善或消失，市场情绪有望修复。从估值层面看，目前整体估值处于相对较低水平。从标的供给层面看，去年发行数量有所下降，这使得今年的定增储备项目较为充裕，处于蓄势待发阶段。
彩霞湾创始合伙人鲁俊认为，定增的热度与市场热度有很大关联。定增的发行需要一个相对友好的市场，而市场的走势会在很大程度上影响企业的融资意愿。
在选择具体定增项目上，鲁俊表示：首先，注重企业基本面、整体估值等中长期投资逻辑。其次，关注企业通过定增获取资金之后的用途，这体现了企业的发展规划和责任心。此外，定增的数量也很重要。
财通基金表示，今年定增投资的关键词是“安全边际”与“相对均衡”。2023年应关注定增标的的安全边际，从基本面、行业景气周期、折扣水平、估值水平等维度评估定增标的的安全边际。同时，2023年的定增投资可以从行业、个股、风格等维度保持“相对均衡”的配置，着眼长期，静待花开。
开源证券研究报告认为，2022年，在震荡多变的市场环境下，定增投资的风格趋于谨慎，对5亿到10亿元中等规模、小市值项目的需求下降。随着市场风格的切换，中小定增项目的需求有望回升。
医药板块估值逐步修复
谈及医药板块的后期走势，方略资产创始人游兰强认为，充分调整1年多的医药股已开始估值修复。后续板块的走势会有较大分化，可关注长期有竞争壁垒且业绩高速增长的企业。
从细分领域来看，游兰强更看好国有背景的品牌消费类中药产品。比如，大众经常消费且具备养生、保健甚至有一定社交属性的品种。
首先疫情后复苏及医保支出稳增长有助于医药产业的持续扩大
医药板块当前也具有多个潜在的利好因素。具体来看，。随着疫情精准科学防控的变化，有利于处方药的放量及消费医疗的恢复;目前我国每年医保资金支出增长超过14%以上，行业增长空间巨大。
其次创新药政策回暖，例如创新药的简易续约、鼓励部分单臂临床试验、DRG豁免等一系列政策有助于国内创新药健康发展，底部创新药标的迎来价值回归。
